国际原油价格整体看涨
发布时间:2018-06-15信息提供:天水商务局
  自5月下旬以来,围绕着石油输出国组织(OPEC)是否增产的问题,原油价格持续了近一个月的震荡走势。一方面,以沙特、俄罗斯两国为主,希望放开部分减产限制,提高产量以稳定油价,另一方面,以伊朗、伊拉克为主的部分OPEC及非OPEC国家则希望减产协议继续履行,因为难以提高产量的它们不容易从增产行动中获取利益,反而增产后的降价甚至有可能影响到它们的既得利益。直至会议召开,双方才匆忙就提高石油产量达成一致,沙特阿拉伯警告石油供应短缺,但伊朗依然拒绝达成协议。

“在上周六的会议中,包括俄罗斯,墨西哥和哈萨克斯坦在内的非OPEC主要原油生产国的石油部长都表示支持7月1日即将开始的每日增产70万桶原油的计划。同时会百分之百遵守2016年11月达成的减产120万桶/日的决议。”金联创原油分析师韩政己表示,该消息一出,近一个月以来的不确定情绪基本被消除,原油价格快速上涨,布伦特涨幅近3.4%,WTI涨幅近4.6%。

OPEC在公报中称,原油市场情况有所改善,成员国将尽力达成100%的减产执行率,委员会将会监控各国的减产情况。据沙特石油部长的表态,OPEC和非OPEC均同意100万桶/日的名义增产,且产出增长总量不会超过100万桶/日,增产额度将按比例分配,并确认OPEC协议7月1日生效。这一增产量远低于此前俄罗斯提议的增产180万桶/日的计划,加之委内瑞拉等OPEC成员国实际上并没有增产能力,因此此次增产计划实施之后实际增产数量可能仅达到60万~80万桶/日左右,伊拉克石油部长指出,OPEC协议意味着77万桶/日的实际增量。

韩政己认为,虽然OPEC的增产在预期之中,但由于增产力度较弱,并未达到市场此前的预期,因此在极大程度上缓解了市场的担忧情绪,这对于7月的国际原油市场来说是将是一大利好。未来一个月内,原油价格将毫无悬念地整体上扬,但需要警惕的是,不排除有市场人士认为OPEC的增产力度太弱,继而发出需要进一步增产的消息,该种言论将会穿插在原油的涨势中,不定时对油价形成打压作用。

“从原油的供需面上看,即使考虑OPEC增产从实际上达到了100万桶/日,加之美国页岩油增量(150~180万桶/日),但综合考虑这部分的增量也难以完全抵消原油供应端的短缺局面。”韩政己指出,此前悬而未决的伊朗和委内瑞拉问题可能会继续发酵,一旦地缘政治爆发,因制裁及经济危机可能导致的原油供应减少(伊朗100万桶/日,委内瑞拉30万桶/日),以及因季节变化进入需求高峰使得需求量增加,原油市场供需面可能依然处于温和偏紧的状态。据统计,即便OPEC实施增产,原油市场依旧存在15~45万桶/日的供需差额,因此油价在供需的基本面上有一定支撑,此前油价的持续下行有市场预期过于悲观的原因。

“但实际上原油市场仍保持乐观前景,后续油价可能会反弹上涨,预计今年7月国际油价将整体看涨,WTI的主流运行区间为70~75美元/桶,布伦特则有望运行在78~83美元/桶左右。”韩政己预计下半年WTI的三季度对于国际油价来说,利好多于利空,油价整体保持上扬的形态,预计WTI的主流运行区间为68~78美元/桶,布伦特则有望运行在76~86美元/桶左右。第四季度国际油价将陷入震荡盘整的阶段,最终可能会回落,预计WTI的主流运行区间为75~65美元/桶,布伦特则有望运行在83~73美元/桶左右。

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